视频简介：
最近科技股回调，”见顶论”再起，许多投资者疯狂翻找各种估值、情绪、资金流指标，结果越看越乱。本期视频反其道而行之，做一次”减法”：只聚焦一个核心变量——资本开支（Capex）。
我们将从云厂商的资本开支斜率讲起，拆解AI产业链”食物链”的传导逻辑，并分享两个领先的微观观察指标（ARR、Token消耗量增速），帮助大家提前判断大厂烧钱意愿的变化。
更重要的是，本期还将揭开AI狂飙背后被大多数散户忽视的”隐秘角落”——全球宏观流动性与科技巨头的债务循环。我们会解析”双线绞杀”的终极见顶剧本，并给出两个监测融资循环健康度的关键指标：信用利差与CDS报价。
如果你也在为”科技股该不该跑”而焦虑，这期视频或许能给你一个更清晰的分析框架。
风险提示：
本视频提到的所有指标、逻辑及宏观推演，均为个人观察与心得分享，…
